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来源：国际金融报
2月2日，山西证监局集中发力，接连向山西三立期货、中辉期货山西省分公司下发共计7张罚单，直指两家机构存在多项违规行为，再度释放期货行业严监管信号。
据记者不完全统计，2026年以来仅一个多月时间，多地证监局已对9家期货公司作出处罚，涉及华金期货、中辉期货、山西三立期货等。其中，内控失效、互联网营销管理不当及居间业务问题成为违规高发领域，行业合规短板凸显。
罚单密集落地
2月2日，山西证监局同步发布7份监管公告，对山西三立期货、中辉期货山西省分公司的违规行为作出处理。两家机构均被采取出具警示函的监管措施，中辉期货山西省分公司1名负责人及山西三立期货4名核心管理人员同步被问责。
公告显示，经查，中辉期货山西省分公司存在三项违规行为：一是互联网营销行为管理不到位，网络直播存在个别员工不具备期货交易咨询资格、直播记录留痕不完整、直播海报存在误导性宣传等问题，反映出分公司内部控制和风险管理存在较大缺陷；二是未做好从业人员资质管理，员工在未取得基金从业资格证的情况下销售总部资管产品并领取业绩激励；三是外接系统管理不规范，反映出对外部接入信息系统管理存在缺陷。
与此同时，山西三立期货被发现存在委托不符合条件的个人进行客户开发，对员工异地展业行为、互联网营销行为管理不到位等问题，同样反映出内部控制和风险管理存在较大缺陷。
针对上述违规行为，山西证监局根据相关规定作出差异化处罚：对中辉期货山西省分公司及其负责人出具警示函；对山西三立期货出具警示函，同时对公司董事长兼总经理李旭、首席风险官魏春苓采取监管谈话措施，对现任市场部部长、时任法人机构一部部长李俊鑫以及时任法人机构一部部长张涵聪出具警示函，实现机构与个人的双重问责。
值得注意的是，此次并非中辉期货年内首次触碰监管红线。1月9日，中辉期货天津营业部还因居间人管理、员工管理等内部控制存在严重不足，不符合持续性经营规则，严重危及营业部稳健运行，损害交易者合法权益，被天津证监局采取责令改正、暂停期货经纪业务新开户三个月的监管措施。
财经评论员张雪峰认为，从近期监管处罚案例来看，中辉期货山西省分公司、山西三立期货涉及的违规类型在期货行业并非孤例，具有一定的共性特征，但具体到每家机构的严重程度和表现形式存在差异。
张雪峰指出，2025年期货行业罚单中，互联网营销违规、内控缺陷、居间业务问题等占比较高。多家期货公司分支机构因类似问题被处罚，反映出这些领域确实是行业合规管理的薄弱环节。特别是随着线上展业成为主流，部分机构在人员资质管理、内容审核、第三方合作管控等方面存在系统性短板。
严监管成常态
2026年以来，期货业监管力度持续加大，监管环境日趋严格。
据记者不完全统计，短短一个多月，已有9家期货公司被多地证监局处罚。除上述两家机构外，还包括华金期货、国能东方期货、先锋期货、金元期货、国新国证期货、金石期货、恒泰期货等。
从罚单分布来看，10张罚单中，6张明确提及内控缺陷，4张指向互联网营销管理不当，另有4张涉及居间业务问题。内控失效、互联网营销管控缺位以及居间业务问题成为监管处罚的核心焦点。
“互联网营销业务违规是近年来期货公司受罚的最主要原因之一。”北京德和衡（上海）律师事务所高级合伙人、德和衡研究院上海分院院长白耀华律师分析称，这反映出期货行业在利用新媒体展业过程中，普遍存在人员资质审核不严、内容合规把控不足、过程留痕机制缺失等管理短板。
白耀华认为，上述各类违规行为的根源均指向公司内部控制和风险管理体系的失效。这表明，内控流于形式、总部对分支机构管控不力是行业长期存在的痛点。
结合2026年年初的罚单与长期监管动态，白耀华分析称，当前期货行业监管呈现三大鲜明趋势：
一是处罚措施“从严从重”，威慑力显著增强。监管不再局限于出具警示函、责令改正等“软约束”，更多采用“暂停期货经纪业务新开户”等实质性业务限制措施。
二是监管靶向“精准穿透”，聚焦核心风险环节。监管重点明确指向互联网营销、内部控制、居间业务及业务承包、外部系统接入等四大领域，要求期货公司对这些高风险环节进行重点资源投入和流程再造。
三是责任追究“落实到人”，“双罚制”成为常态。监管不仅处罚机构，更强调追究管理人员责任。此次山西三立期货的董事长兼总经理、首席风险官、市场部部长、法人机构一部部长同时被问责，旨在倒逼公司管理层，特别是“关键少数”，切实履行合规管理首要责任，从源头杜绝“重业务、轻风控”的倾向。
张雪峰指出，当前期货行业监管正呈现“严监管常态化、功能监管深化、分支机构重点盯防、处罚手段差异化”的复合特征。这一态势预计将在2026年持续，机构需主动适应监管要求，从“被动合规”转向“主动治理”。
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责任编辑：高佳
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